PIB do terceiro trimestre aponta desaceleração suave
O Produto Interno Bruto (PIB) do terceiro trimestre de 2025 será divulgado nesta quinta-feira (4) e as projeções indicam um crescimento leve entre 0,1% e 0,3% em relação ao trimestre anterior, e de aproximadamente 1,6% a 1,8% na comparação anual. Esse resultado confirma uma desaceleração suave em relação ao primeiro semestre, influenciado pelo desempenho do setor agrícola e pelo impacto dos juros altos na economia.
A “prévia do PIB”, indicada pelo Índice de Atividade Econômica (IBC-Br), mostrou uma queda de 0,20% em setembro em relação a agosto. No terceiro trimestre, a atividade teve uma redução de 0,9% em relação aos três meses anteriores, puxada pela baixa na indústria e nos serviços.
Setor industrial se destaca, enquanto serviços mostram perda de fôlego
De acordo com projeções do Itaú, a indústria será o destaque positivo no resultado do PIB, impulsionada pelo setor extrativo, com destaque para a produção de óleo e gás. Já os serviços devem apresentar uma “perda de fôlego”, especialmente nos serviços destinados às famílias.
A previsão é de uma moderação disseminada na atividade econômica, conforme aponta o economista Leonardo Costa, do ASA. Espera-se um ritmo mais fraco no terceiro trimestre, devido à menor contribuição do setor agrícola e à perda de ímpeto na indústria extrativa.
Mercado de trabalho, serviços e renda sustentam a atividade econômica
Rafael Perez, economista da Suno Research, destaca que o mercado de trabalho, os serviços e o crescimento da renda têm sido fundamentais para sustentar a atividade econômica, mesmo com a desaceleração de outros segmentos. A expectativa é de uma acomodação no terceiro trimestre, após um período de expansão e moderação do crescimento.
Para a XP, a atividade doméstica está desacelerando devido às restrições de crédito, mas está sendo “amortecida” pelo aumento da renda real das famílias e por um mercado de trabalho robusto. Os serviços devem crescer 1,5% no terceiro trimestre, refletindo a perda de fôlego em segmentos como os serviços prestados às famílias.
Consumo e investimentos devem desacelerar
O consumo e os investimentos também devem desacelerar no terceiro trimestre, como reflexo da conjuntura de juros altos e endividamento da população, mesmo com a renda em alta. O Itaú projeta um avanço de 1,2% no consumo das famílias e de 2% nos investimentos nesse período, abaixo dos registros do segundo trimestre.
Quanto ao PIB de 2025, as projeções variam: o Itaú prevê crescimento de 2,2%, a Suno Research estima 2,3%, a XP aponta para 2,1% e o Daycoval projeta alta de 2%. Apesar dos riscos baixistas relacionados ao mercado de crédito e mudanças tributárias, há perspectivas positivas quanto à melhora nas concessões a pessoas físicas e jurídicas.
Ao avaliar o cenário econômico, é esperado um crescimento moderado no terceiro trimestre, com impactos setoriais diferenciados e a necessidade de adaptação a um ambiente de desaceleração e incertezas quanto à dinâmica do mercado.
Fonte: Valor Econômico
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