Especialistas apontam possibilidade de inflação acima de 4% nos EUA devido a tarifas e cenário fiscal

Previsão de Inflação nos EUA para 2026: Acima de 4%, alertam especialistas

Especialistas do Peterson Institute alertam para riscos de alta na inflação americana em 2026, contrariando uma visão otimista de queda gradual em direção à meta de 2% do Fed. Segundo Peter Orszag e Adam Posen, há diversos fatores que podem levar a uma inflação acima de 4% até o final do ano, como tarifas comerciais, déficit fiscal expansivo, política de imigração restritiva e expectativas de inflação em ascensão.

Os executivos destacam que os efeitos das tarifas comerciais de Donald Trump, aplicadas no ano anterior, devem se refletir nos preços ao consumidor a partir do primeiro semestre de 2026. O repasse defasado dessas tarifas pode acrescentar até 50 pontos-base à inflação nos próximos meses, impactando o ritmo de queda esperado. Além disso, a política de imigração restritiva e a escassez de mão de obra em setores dependentes de migrantes podem levar a aumentos salariais e pressionar a inflação de serviços.

Fiscal Expansionista e Política Monetária Acomodatícia

No âmbito fiscal, a perspectiva para 2026 é de maior expansão do que o esperado, com potenciais estímulos adicionais que podem chegar a mais de 1% do PIB. O texto destaca que, apesar da diminuição das receitas com tarifas, novos gastos, como subsídios e cheques de “dividendo das tarifas”, podem impulsionar a demanda e influenciar a inflação. Por outro lado, a política monetária é considerada mais frouxa do que o FOMC reconhece, com indicadores sugerindo capacidade de gastos das famílias e um mecanismo de transmissão monetária enfraquecido.

Desancoragem das Expectativas e Impacto na Inflação

Os autores ressaltam a importância das expectativas em relação à inflação, destacando que experiências passadas influenciam a percepção atual. Elementos como memória de aumentos de preços em itens de consumo frequente podem distorcer a percepção da inflação. Ainda, pesquisas do Peterson Institute indicam que esses efeitos de memória persistem por longos períodos, exercendo pressão ascendente sobre a inflação efetiva.

Em suma, a projeção de inflação acima de 4% nos EUA para 2026 é respaldada por uma série de fatores que impactam a economia do país. A análise detalhada dos riscos de alta feita por especialistas do Peterson Institute sugere que a trajetória inflacionária pode surpreender ao longo do ano, desafiando prognósticos mais conservadores. Este cenário coloca em destaque a importância de acompanhar de perto os indicadores econômicos e políticos para compreender os desdobramentos da inflação nos Estados Unidos.

Fonte: Valor Econômico