Eficiência da Política Monetária em Questão
O Banco Inter aponta que mesmo com a Selic alcançando 15% ao ano, a economia não responde como esperado às medidas contracionistas. Essa constatação vem de um relatório que enfatiza a falta de impacto significativo da política monetária nos últimos anos, mesmo com juros em seu maior patamar em duas décadas.
Contexto Atual da Economia Brasileira
Dados econômicos recentes mostram que, apesar da taxa de desemprego atingir um dos patamares mais baixos registrados e o PIB apresentar crescimento, a inflação permanece acima da meta. A análise do Inter aponta que a transmissão da política monetária para a economia real está mais lenta do que o esperado.
Canais de Repasse e Obstáculos
De acordo com especialistas, a perda de sensibilidade da economia diante das medidas contracionistas está relacionada ao “entupimento” de canais que seriam responsáveis por transmitir os efeitos dos juros mais altos. Os canais afetados incluem o câmbio, a riqueza e expectativas, e o crédito, sendo este último ligeiramente mais eficiente, mas ainda enfrentando obstruções.
Impacto nos Juros Longos e na Riqueza das Famílias
Os aumentos na Selic deveriam refletir na precificação de ativos financeiros e na redução da riqueza das famílias, mas o impacto dos juros longos vem diminuindo ao longo dos anos. Esse cenário dificulta as ações do Banco Central, mas os especialistas ressaltam que o canal da riqueza e expectativas é o menos determinante nesse contexto.
Relação com a Confiança na Meta de Inflação e na Política Fiscal
A falta de confiança na meta de inflação de 3% e a necessidade de ajuste fiscal podem estar contribuindo para a ineficácia das medidas. Os especialistas acreditam que a harmonia entre as políticas monetária e fiscal poderia acelerar a normalização da Selic e contribuir para o crescimento econômico de forma mais consistente.
Diante desse cenário, a análise do Banco Inter levanta questionamentos sobre a eficácia das medidas adotadas pelo Banco Central e a importância da interação entre as políticas econômicas para promover uma melhora sustentável na economia brasileira.
Fonte original: Valor Econômico
Publicado por Redação AmdJus, com base em fontes públicas. Saiba mais sobre nossa linha editorial.
