Medidas governamentais desafiam corte da Selic em 2026
O economista-chefe para o Brasil do Barclays, Roberto Secemski, aponta que a conjuntura econômica apresenta desafios para o Banco Central iniciar o ciclo de afrouxamento da Selic, a taxa básica de juros, a partir de março do próximo ano.
Segundo Secemski, além do mercado de trabalho aquecido e da resistência da inflação de serviços, medidas governamentais como a isenção do Imposto de Renda (IR) para salários de até R$ 5 mil e programas de estímulo ao crédito habitacional devem impulsionar a atividade econômica em 2026. Essas ações representam um desafio adicional para a política monetária.
Estimativa de crescimento do PIB e impacto na política monetária
O economista elevou sua estimativa de crescimento do PIB em 2026 de 1,7% para 2%, devido principalmente a políticas fiscais expansionistas que serão implementadas. A previsão é de que cerca de R$ 225 bilhões sejam injetados na economia por MEIo de diversos programas, o que pode manter a atividade econômica acima de seu potencial por mais tempo.
Restrições para cortes na taxa básica de juros
Mesmo com o cenário de atividade econômica aquecida, Secemski projeta um corte de 2,25 pontos percentuais na Selic ao longo de 2026, previsto para iniciar em março e se estender até setembro. Ele considera esse ciclo de afrouxamento restrito, devido às condições monetárias apertadas e a presença de fatores que atuam de forma divergente sobre a economia.
Obstáculos para antecipação do corte na Selic
Em relação à possibilidade de um corte da Selic antes de março, o economista ressalta que a desaceleração da atividade econômica não está sendo acompanhada por um enfraquecimento do mercado de trabalho. Essa análise não justifica a antecipação dos planos de corte, pois, apesar da desaceleração, a taxa de desemprego ainda não está em ascensão.
Conclusão
Diante do cenário de medidas governamentais de estímulo e da resistência de alguns setores da economia, como o mercado de trabalho, o Banco Central enfrenta desafios ao planejar cortes na taxa básica de juros. Enquanto se espera um ciclo de afrouxamento restrito a partir de março de 2026, fatores como a isenção do IR e programas de crédito habitacional podem dificultar uma redução mais expressiva da Selic ao longo do ano.
Fonte: InfoMoney
Publicado por Redação AmdJus, com base em fontes públicas. Saiba mais sobre nossa linha editorial.
