O Bradesco revisou sua projeção para a taxa de câmbio no final de 2025, agora apontando para R$ 5,50. A instituição destaca que, apesar de o real ter se aproximado do patamar de equilíbrio de longo prazo de R$ 5,30, essa valorização recente foi impulsionada principalmente por fatores externos, como a fraqueza do dólar americano.
De acordo com o modelo VEC utilizado pelo banco, que analisa relações de longo prazo entre variáveis como termos de troca e passivo externo líquido em relação ao PIB, o câmbio de equilíbrio gira em torno de R$ 5,30. No entanto, o Bradesco ressalta que a cotação efetiva pode se afastar desse valor por períodos prolongados.
Ao decompor os movimentos recentes da taxa de câmbio, o Bradesco estima que desde maio os fatores externos contribuíram com uma queda de R$ 0,23, enquanto os fatores domésticos adicionaram R$ 0,14 à taxa. Entre os elementos locais, destacam-se o componente de erro do modelo, parcialmente compensado pela queda no CDS e pelo diferencial de juros entre Brasil e Estados Unidos.
O movimento recente do real também reflete o impacto das tarifas comerciais anunciadas pelos EUA contra o Brasil, que interromperam a tendência de valorização observada até o início de julho. No entanto, o Bradesco avalia que o real permanece próximo dos fundamentos, apoiado pela fragilidade estrutural do dólar e pela economia brasileira mais fechada, o que tende a mitigar os efeitos duradouros de medidas protecionistas.
Com a projeção de R$ 5,50 para o dólar no final do ano, o Bradesco aponta para um cenário de maior cautela diante das incertezas internas e externas. A revisão da estimativa reflete a volatilidade do cenário econômico global e as diferentes variáveis que podem influenciar a taxa de câmbio nos próximos meses.
Embora o real tenha se aproximado do valor de equilíbrio sugerido pelo modelo estrutural do banco, é importante considerar que os fatores externos e internos continuam exercendo pressão sobre a moeda brasileira. Portanto, a evolução do câmbio nos próximos meses dependerá não apenas desses fatores, mas também de eventos geopolíticos e decisões de políticas econômicas tanto no Brasil quanto no cenário internacional.
A previsão do Bradesco para o dólar a R$ 5,50 ao final de 2025 reflete a complexidade do mercado cambial e a incerteza que o envolve. A instituição ressalta a importância de considerar os diferentes fatores, tanto externos quanto domésticos, que influenciam a taxa de câmbio e reitera a necessidade de cautela diante das oscilações do mercado.
O cenário econômico global, as relações comerciais entre países e as decisões de políticas econômicas serão determinantes para a trajetória do câmbio nos próximos meses. Portanto, acompanhar de perto esses eventos e estar atento às projeções e análises de instituições financeiras como o Bradesco pode auxiliar investidores e empresas na tomada de decisões estratégicas em relação ao mercado cambial.
Fonte original: InfoMoney
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