Copom mantém Selic em 15% e sinaliza início de ciclo de queda dos juros
O Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central decidiu manter a taxa básica de juros (Selic) em 15,00% ao ano, conforme deliberado na reunião realizada em 27 e 28 de janeiro de 2026. A decisão foi unânime entre os membros do colegiado. Ao mesmo tempo, o Comitê indicou que considera adequado sinalizar o início de um ciclo de redução da taxa de juros em sua próxima reunião, condicionado à confirmação do cenário esperado para a inflação.
Contexto Econômico Internacional e Interno
De acordo com o Copom, o ambiente internacional permanece incerto, com questões relacionadas à conjuntura e à política econômica dos Estados Unidos, além de tensões geopolíticas. Essa situação exige cautela por parte das economias emergentes, apesar de alguns sinais recentes de estabilização.
No cenário interno, os indicadores econômicos apontam para uma moderação no crescimento, alinhada com as expectativas do Copom. Por outro lado, o mercado de trabalho mostra resiliência, com a taxa de desemprego em patamares historicamente baixos e os rendimentos reais médios em ascensão.
Inflação, Expectativas e Projeções
Apesar da desaceleração da inflação, as expectativas ainda estão acima da meta estabelecida. As projeções da pesquisa Focus indicam uma inflação de 4,0% para 2026 e 3,8% para 2027. O Copom avaliou que esse cenário de expectativas acima da meta demanda uma restrição monetária maior e por mais tempo do que em ciclos anteriores.
No horizonte relevante da política monetária, as projeções do Banco Central apontam para um IPCA acumulado em quatro trimestres de 3,4% em 2026 e 3,2% no terceiro trimestre de 2027. O balanço de riscos para a inflação apresenta incertezas tanto para cima quanto para baixo, considerando diversos fatores como expectativas de inflação, comportamento da inflação de serviços e cenário externo.
Decisão e Próximos Passos
Ao manter a Selic em 15% ao ano, o Copom reforçou a estratégia de convergência da inflação à meta no horizonte relevante. O Comitê destacou a importância da cautela diante do cenário de elevada incerteza e ressaltou que o ritmo e a magnitude de eventuais cortes dependerão da confirmação das condições esperadas.
A próxima reunião do Copom será crucial para avaliar o início do processo de flexibilização monetária, conforme sinalizado na ata divulgada. A condução da política monetária seguirá monitorando a evolução dos dados econômicos e incorporando novas informações ao longo do tempo para determinar a magnitude e duração do ciclo de distensão monetária.
Fonte: Jornal Contábil
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